Общий коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия Коэффициент покрытия процентных выплат формула по балансу
Коэффицие́нт покры́тия проце́нтов (англ. Times-interest-earned ratio ) - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes ) с издержками по выплате процентов. показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.
Коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате
Финансовые коэффициенты
Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансовой деятельности предприятия, которые выражают связь между двумя или несколькими параметрами.
Для оценки текущего финансового состояния предприятия применяют набор коэффициентов, которые сравнивают с нормативами или со средними показателями деятельности других предприятий отрасли. Коэффициенты, которые выходят за рамки нормативных значений, сигнализируют о «слабых местах» компании.
Бесплатная юридическая консультация:
Анализ всех финансовых коэффициентов производится в программе ФинЭкАнализ.
Для анализа финансового состояния компании финансовые коэффициенты группируются по следующим категориям:
Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)
Коэффициенты оборачиваемости
Коэффициенты рыночной устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициенты состояния основных средств и их воспроизводства
Формулы финансовых коэффициентов рассчитываются на основе данных бухгалтерской отчетности:
Синонимы
Еще найдено про финансовые коэффициенты
финансовых коэффициентов обеспечивающих требуемую надежность и достоверность оценки вероятности прогноза Основными методиками и моделями используемыми в зарубежной и отечественной практике оценки финансового состояния и прогнозирования банкротства являются Z-счет Э
финансовые коэффициенты относительные показатели рассчитываемые на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности и дающие возможность получить представление об отдельных его характеристиках Коэффициентный анализ бухгалтерского баланса включает в себя расчет и
финансовые коэффициенты платежеспособности представленные коэффициентами текущей быстрой и абсолютной ликвидности Коэффициент покрытия текущей ликвидности Ктл показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Собственный капитал LTD LTD ЕС Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Собственный капитал Долгосрочные пассивы Собственный капитал ЕС LTD ЕС Коэффициент финансового
коэффициент финансовой устойчивости - E D А и др Также рассмотрены коэффициент ы характеризующие долю различных видов привлеченных финансовых источников в пассиве баланса В качестве индикаторов ликвидности компаний рассчитаны показатели
финансовых коэффициентов при анализе и диагностике возможного банкротства возрастает За последний период был принят ряд методик раскрывающих правила проведения финансового анализа позволяющих дать оценку финансового состояния организации и выявить
финансовый коэффициент равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс организации Коэффициент финансовой независимости рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке
Коэффициент финансовой устойчивости К фу - это отношение собственных средств организации к сумме привлеченных средств К фу СК ПК где СК - собственный капитал компании ПК - привлеченный капитал
Финансовые коэффициенты характеризующие структуру совокупного капитала рассматриваются обычно в качестве характеристик риска связанного с деятельностью организации Чем выше доля долга тем выше потребность в денежных средствах необходимых для его
финансовые коэффициенты которые были бы значимыми для оценки финансового состояния предприятия практически любой отрасли экономики В качестве таких финансовых коэффициентов могут быть предложены следующие доля оборотных активов в имуществе
Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент финансовой зависимости - определение Коэффициент финансовой зависимости - показатель который является обратным к коэффициенту финансовой независимости он определяется отношением общей величины финансовых ресурсов к сумме
Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска - определение Коэффициент финансового риска показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала Он определяет насколько
Коэффициент финансового левериджа Коэффициент финансового левериджа - определение Коэффициент финансового левериджа показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала Он определяет насколько
финансовые коэффициенты рассчитываются на основе соответствующих статей бухгалтерского баланса форма № 1 Перечисленные показатели раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами текущими пассивами Все три финансовых коэффициента
финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице а организация соответственно обладает удовлетворительным финансовым состоянием и наоборот значение менее единицы свидетельствует о неудовлетворительном результате Экономист О
финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов 1. Расчет и оценка финансовых коэффициентов определяющих пропорции между собственным и заемным капиталом используемым предприятием Оценка совокупного влияния фактора
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов - определение Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов - коэффициент равный отношению величины собственных
Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансовой устойчивости - определение Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса Исходными данными для расчета служит бухгалтерский
коэффициент финансовой независимости СК А 10 где СК - собственный капитал Показывает как часть активов организации фи нансируется за счет собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации привлеченного капитала
Бесплатная юридическая консультация:
Коэффициент покрытия процентов
При анализе финансовой отчетности, для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе, применяется коэффициент покрытия процентов.
Определение. Коэффициент покрытия процентов - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.
Формула расчета коэффициента покрытия процентов:
Или коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате.
Бесплатная юридическая консультация:
Предназначение. Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.
Относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.
Рекомендуемые значения: Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.
Примечание. Данный показатель демонстрирует уровень защищенности компании от кредиторов как превышение прибыли, доступной для обслуживания долга, над величиной начисляемых процентов по кредитам.
Проценты по кредитам - издержки, начисленные за этот период по кредитам и займам компании.
Бесплатная юридическая консультация:
Пример. Для ООО «Североуральский завод металлоконструкций» необходимо определить изменение кредитоспособности за 2000 год. Определим изменение коэффициента покрытия процентов за 2000 год. Прибыль до уплаты процентов и налогов на начало года была равна 8,75 млн. рублей, на конец 11,45 млн. рублей; Проценты к уплате 2,9 млн. рублей на начало года, а в конце 3,31 млн. рублей.
Значение коэффициента покрытия процентов в начале года:
Значение коэффициента покрытия процентов в конце года:
TIE кон = 11,45 / 3,31 = 3,45921.
TIE = TIE кон / TIE нач = 1,14648 или увеличился на 14,65%.
Бесплатная юридическая консультация:
Коэффициент покрытия процентов увеличился за год на 14,65%, что говорит об улучшении ситуации с кредитоспособностью.
Коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio)
Определение
Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Также данный показатель известен как коэффициент обслуживания долга.
Расчет (формула)
Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате
Фактически коэффициент показывает, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов превышает расходы на уплату процентов.
Бесплатная юридическая консультация:
Нормальное значение
Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT меньше процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.
Чем выше коэффициент покрытия процентов, тем более устойчивое финансовое положении организации. Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используется кредитное плечо).
О коэффициенте покрытия процентов на английском языке почитайте в статье "Interest Coverage Ratio (ICR)".
Регистрация не требуется! Но если зарегистрируетесь, будет доступно больше функций программы.
Популярные фин. термины
Вход на Audit - it .ru
Раздел «Ваш финансовый аналитик» является частью сайта Audit-it.ru и имеет общую с сайтом систему регистрации и авторизации.
Бесплатная юридическая консультация:
Если у вас есть регистрация в Facebook или ВКонтакте, вы можете войти через нее:
Коэффициент покрытия процентов - Interest Coverage Ratio, ICR
Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio, ICR) оценивает способность компании обслуживать свои долговые обязательства. В связи с чем данный показатель называют еще коэффициентом обслуживания долга.
При его расчете сравнивается прибыль до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT) за определенный период (обычно за один год) и проценты по кредиту (за тот же период):
- ICR = EBIT / Проценты к уплате (Interest Expense)
Как видно из формулы, коэффициент покрытия процентов позволяет судить, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) больше, чем расходы на уплату процентов. Чем выше Interest Coverage, тем устойчивее финансовое положение компании. И наоборот, чем он меньше, тем выше долговая нагрузка и вероятность банкротства.
Бесплатная юридическая консультация:
Коэффициент ICR < 1,5 ставит под сомнение способность компании обслуживать свой долг. ICR = 1 означает, что приток денежных средств недостаточен для выплаты процентов. В то же время слишком высокий показатель ICR говорит о неэффективном использовании заемных средств.
Оксана Гафаити говорит:
Коэффициент покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned) – важный показатель финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе (Gearing ratios), который используется при проведении финансового анализа с целью определения, при каком уровне снижения операционного дохода (прибыли до уплаты процентов и налогов) компания утратит возможность обслуживать процентные платежи по своим долговым обязательствам.
Коэффициент покрытия процентов используется для оценки способности предприятия погасить долги по процентам и демонстрирует уровень финансовой независимости компании от кредиторов. То есть, насколько прибыль, доступная для обслуживания долга, превышает величину начисляемых процентов по кредитам. В расчет берется величина прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.
Синонимы: Степень покрытия процентных платежей прибылью, коэффициент защищенности долга, коэффициент обеспеченности процентов к уплате, Times Interest Earned, Times-interest-earned ratio, Interest Coverage Ratio.
1) Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.
2) Демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.
Бесплатная юридическая консультация:
3) Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения операционной прибыли, при которой можно обслуживать выплату процентов.
4) Относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.
5) Исходя из результатов, можно узнать, какая часть денежных поступлений компании от операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по займам со сроком погашения в течение ближайшего года.
6) Коэффициент показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму процентных платежей по займам.
1) Этот коэффициент не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, которые будут намного больше процентов. Также к фиксированным расходам фирмы относится арендная плата за активы – эти суммы тоже не учтены.
Бесплатная юридическая консультация:
2) Прибыль до налогообложения не представляет в точности потока денежных средств, доступных для обслуживания задолженности, особенно если у фирмы имеются значительные амортизационные отчисления.
Times-interest-earned ratio рассчитывается по формуле:
TIE = прибыль до вычета налогов и % по кредитам / % по кредитам
Как видно, величину прибыли до выплаты процентов и налогов следует разделить на расходы на выплату процентов. Таким образом, можно определить, во сколько раз прибыль превышает проценты по долгам.
Бесплатная юридическая консультация:
На значение коэффициента покрытия процентов обращают особое внимание кредиторы, и при прочих равных условиях они отдают предпочтение компании, у которой это значение будет наиболее высоким. Следовательно, чем ниже значение показателя TIE, тем ниже потенциальная возможность компании привлечь долговое финансирование.
- Нормальным считается значение показателя от 3 до 4, значит, доход компании позволяет не только обслуживать долги, но и обеспечивает достаточный резерв на случай внезапного спада деловой активности, или длительного резкого снижения выручки.
- Слишком высокий коэффициент говорит об осторожном подходе к привлечению заемных средств (не используется кредитное плечо), что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.
- Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.
- Значение коэффициента «1» является критическим, это значит, что весь операционный доход компании направляется на выплату процентов по долговым обязательствам.
Все исходные данные для вычисления берутся из отчета о прибылях и убытках.
На величину коэффициента TIE влияют три фактора: операционная прибыль; общая сумма заемных средств; эффективная ставка процента.
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь
Бесплатная юридическая консультация:
Коэффициент покрытия
Коэффициент покрытия (в общем плане) представляет собой группу показателей, которые дают шанс рассмотреть реальную ликвидность предприятия в различных сферах. Коэффициент покрытия - отношение между активами предприятия (капиталом) и общим объемом его долгов. Параметр показывает платежеспособность организации в условии продажи имеющихся запасов и выплаты краткосрочных дебиторских долгов.
Коэффициент покрытия (для активов) - параметр, который позволяет оценить способность компании выплачивать задолженность путем использования имеющихся в распоряжении средств. Расчетный параметр показывает, какую часть активов нужно потратить для выплаты задолженности. Для вычисления коэффициента, как правило, используются данные о наличных средствах и материальных активах (нематериальный капитал в учет не берется). Коэффициент покрытия активов позволяет инвесторам увидеть воочию текущие успехи организации, а также оценить вероятность банкротства.
Коэффициент покрытия (для процентов) - параметр, позволяющий оценить размер дохода до выплаты процента по займам и выплаты налогов с учетом издержек, связанных с погашением процентов. По коэффициенту покрытия процентов можно судить, на какой предел может снизиться операционный доход, при котором компания сможет обслуживать проценты по кредиту.
Коэффициент покрытия (для анализа неплатежеспособности) отражает долю краткосрочных займов, которые можно покрыть посредством имеющихся в распоряжении активов. Также параметр показывает способность компании превращать имеющиеся активы в наличность.
Сущность и особенности коэффициента покрытия
При расчете платежеспособности компании, как правило, проводится анализ следующих коэффициентов:
1. Коэффициент покрытия активов - параметр, который равен отношению текущих (оборотных) средств к краткосрочным долгам (текущим пассивам). Информация для расчетов, как правило, берется из бухгалтерского отчета предприятия. Чем выше этого показатель, тем большей платежеспособностью может похвастаться предприятие. Коэффициент покрытия активов лишний раз подтверждает, что не весь капитал организации может быть продан в срочном порядке.
Коэффициент покрытия имеет много синонимов. Наиболее популярный из них - коэффициент текущей ликвидности. Используются такие наименования, как «cash ratio», «cash asset ratio», CR, «current ratio» и так далее.
Бесплатная юридическая консультация:
К функциям коэффициента покрытия активов можно отнести:
Отображение способности компании своевременно выплачивать свои долги в период одного производственного цикла. Здесь имеется ввиду период времени, необходимый для производства и продажи какой-то одной партии товара;
Получение данных о платежеспособности организации, то есть его способности справляться со своими долгами посредством имеющихся активов (запасов, наличности, дебиторских долгов);
Получение полезной информации в отношении качества построения операционного цикла предприятия, а также способности быстро превращать изготовленный товар в наличность. В случае когда предприятие не способно справляться со своевременным погашением дебиторских долгов или отличается длительным сроком оборачиваемости запасов, то высок риск появления проблем с ликвидностью;
Бесплатная юридическая консультация:
Дебиторские долги с учетом резервных средств для покрытия безнадежной задолженности;
Общая стоимость засов ТМЦ (товарно-материальных ценностей). Последние должны отличаться быстрой оборачиваемостью в границах одного года;
Прочие оборотные средства (вложение денег в акции или облигации, будущие затраты и так далее).
Текущие обязательства - это:
Непогашенные требования со стороны бюджетных структур и поставщиков;
Бесплатная юридическая консультация:
Кредиты, требующие погашения в ближайшие сроки;
Другие текущие пассивы.
Анализ коэффициента покрытия производится с учетом следующих особенностей:
Оптимальный коэффициент покрытия для различных отраслей экономики - от 1.5 до 2.5. Величина данного параметра может меняться в зависимости от ряда критериев - отрасли, рынка и так далее;
Снижение коэффициента покрытия активов меньше 1 свидетельствует об уменьшении платежеспособности предприятия, снижении его финансовой стабильности. В такой ситуации можно делать вывод о невозможности компании оплатить свои долги при условии, когда срок погашения наступает в данный момент. В таких случаях предприятие вынуждено искать дополнительные ресурсы. К примеру, реализовывать долгосрочные активы или ценные бумаги;
Бесплатная юридическая консультация:
Повышение коэффициента покрытия больше 1 теоретически подтверждает возможность компании своевременно справиться с обязательствами и проводить полноценную операционную деятельность;
Параметр больше 2,5 - яркое свидетельство нерационального расходования капитала предприятия. Такой подход в управлении может привести к замедлению процесса оборачиваемости капитала, инвестированного в запасы, и неоправданному повышению дебиторского долга.
Сам по себе коэффициент покрытия активов (текущей ликвидности) не отображает в полной мере отсутствие дефицита наличности у компании. Это связано с тем, что в общую структуру оборотных активов входит не только наличность, но и товары, готовая продукция, материалы, дебиторские долги и так далее. Следовательно, коэффициент покрытия активов не позволяет оценить реальное положение дел в компании, а именно, какой товар остался на складе, своевременно ли совершаются платежи, оплачивается ли товар со стороны покупателей.
2. Коэффициент покрытия процентов - ключевой параметр при оценке финансовой устойчивости предприятия в близлежащей перспективе. Его применяют в том случае, когда нужно оценить уровень операционной прибыли, при которой предприятие не сможет обслуживать проценты по оформленным кредитным средствам. Показатель интересен кредиторам, которые отдают предпочтение предприятиям с высокими показателями.
Коэффициент покрытия (для процентов) позволяет оценить финансовую независимость организации от кредитодателей, то есть насколько доход, доступный для обслуживания задолженности, больше объема начисленных процентов по займам. Для расчета, как правило, используется размер дохода до совершения налоговых выплат и погашения кредита.
Бесплатная юридическая консультация:
Коэффициент покрытия процентов часто называют коэффициентом защищенности долга, степенью покрытия процентных выплат доходом. В зарубежной практике часто встречаются такие понятия-синонимы как Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned и прочие.
Назначение коэффициента покрытия процентов:
Помощь в оценке защищенности кредиторов от несвоевременного погашения задолженности со стороны предприятий;
Демонстрация объема капитала, который предприятие заработало в определенный промежуток времени;
Оценка допустимого минимального уровня операционного дохода, при котором возможно обслуживание процентов;
Отображение степени постоянных финансовых затрат компании, которые могут быть покрыты доходом;
Возможность узнать, какая доля финансовых поступлений предприятия понадобится для покрытия процентов по кредитам и общему долгу в течение года;
Отображение параметра, указывающего кратность превышения дохода предприятия над величиной процентных выплат.
Коэффициент покрытия процентов имеет ряд минусов:
В нем не учтены платежи по основным долгам, которые связаны с выплатой средств по кредитам (как правило, они больше процентов). Кроме этого, при расчете коэффициента не учтена арендная плата за активы;
Расчет не позволяет с точностью определить поток наличности, доступной для обслуживания долга. Особенно это актуально, если у компании имеют место существенные амортизационные отчисления.
Вычисление коэффициента покрытия по процентам можно произвести по формуле:
Коэффициент покрытия по процентам (TIE) = Доход предприятия до выплаты налогов и процентов по займам / Процент по займам.
Анализ коэффициента покрытия процентов:
Оптимальный параметр коэффициента TIE - больше 1;
Значение параметра от 3 до 4 - способность компании не только оплачивать долги, но и иметь резерв в случае резкого снижения прибыли;
Коэффициент больше 4 - свидетельство чрезмерной осторожности в привлечении кредитов;
Коэффициент меньше 1 - несостоятельность компании и неспособность выполнять свои финансовые обязательства;
Коэффициент равен 1 - свидетельство того, что вся прибыль предприятия идет на оплату процентов по долгам.
Определение
Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов () за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Также данный показатель известен как коэффициент обслуживания долга.
Расчет (формула)
Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате
Фактически коэффициент показывает, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов превышает расходы на уплату процентов.
Нормальное значение
Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT меньше процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.
Чем выше коэффициент покрытия процентов, тем более устойчивое финансовое положении организации. Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используется кредитное плечо).
Проекта помимо показателей коммерческой эффективности, таких как чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя ставка доходности (IRR), срок окупаемости, необходимо рассчитать и показатели финансовой устойчивости проекта, о которых я и хочу рассказать в этой короткой заметке.
Коэффициенты финансовой устойчивости предназначены для анализа степени финансовых рисков проекта и, в отличие от показателей коммерческой эффективности, больше всего интересны банкам и прочим кредиторам.
Итак, что же это за показатели.
Самые распространённые следующие:
- коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR, debt service coverage ratio);
- коэффициент покрытия процентных выплат (ICR, interests coverage ratio);
- коэффициент покрытия долга денежными потоками, доступными для погашения долга, в период до погашения долга (LLCR, The Loan Life Coverage Ratio);
- долг/собственный капитал (D/E);
- долг/ EBITDA (D/EBITDA).
Данные показатели, в частности, необходимо рассчитывать при подаче заявки и финансовой модели в Фонд развития промышленности. Также показатели DSCR и LLCR упоминаются как необходимые при расчетах в «Методических указаниях по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов, претендующих на финансирование за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе№ (утверждены Приказом Минэкономразвития России от 14.12.2013 N 741).
Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR)
Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR) или сокращенно коэффициент покрытия кредитных выплат — один из наиболее часто используемых в проектном анализе коэффициентов финансовой устойчивости.
Формула расчета:
DSCR = CFADS / (P + I)
где:
CFADS (cash flow available for debt service)
— денежные потоки проекта, доступные для обслуживания долга в данном расчетном периоде. Это достаточно важный показатель, который используется при расчете многих других коэффициентов финансовой устойчивости. CFADS рассчитывается как сумма потоков денежных средств по операционной и инвестиционной деятельности плюс привлеченные кредиты и займы, плюс взносы акционеров, минус дивиденды и прочие выплаты акционерам.
P (principal)
— выплаты основной суммы (тела) долга;
I (interests)
— проценты.
DSCR рассчитывается в течение срока задолженности и показывает, во сколько раз CFADS превышает обязательные выплаты по кредиту. DSCR рассчитывается в каждом периоде.
Значение коэффициента DSCR должно находиться в интервале 1,2-1,5. Значение коэффициента покрытия долга меньше единицы означает, что компания не имеет достаточного количества денег, чтобы оплатить текущие долговые обязательства. И чем больше риск проекта, тем кредиторы требуют большего значения коэффициента.
Ниже приведен пример расчета DSCR.
Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR)
Еще один коэффициент, характеризующий способность компании обслуживать выплаты по займам.Формула расчета:
ICR = EBIT / I
где:
EBIT
— прибыль до выплаты процентов и налогов,
I
— проценты.
Значение коэффициента ICR демонстрирует во сколько раз значение EBIT превышает сумму выплат по процентам. Рассчитывается в каждом периоде и значение должно быть более единицы, а лучше более 1,5.
Недостаток коэффициента заключается в ограниченности применения показателя EBIT, который не учитывает налоговые платежи, а также движения оборотного капитала, которые могут быть весьма значительны.
Коэффициент покрытия долга в период до погашения долга (LLCR)
В отличие от предыдущих двух коэффициентов, которые являются интервальными, то есть рассчитываются на основе данных определенного периода, коэффициент LLCR является кумулятивным, то есть рассчитываемые на основе всех будущих потоков денежных средств и остатка задолженности по кредиту.Формула расчета:
LLCR = (PV(CFADS) + DSRA) / D
где:
PV(CFADS)
— чистая приведенная стоимость будущих денежных потоков проекта, доступных для обслуживания долга (начиная от расчетного периода до конца действия кредитного договора). Ставка дисконтирования — стоимость заемного капитала;
DSRA
— остаток денежных средств на расчетном счете на конец расчетного периода;
D
— остаток долга на конец расчетного периода.
Коэффициент демонстрирует во сколько раз будущий дисконтированный денежный поток, доступный для обслуживания долга (CFADS) превышает размер непогашенного остатка долга. Чем значение коэффициента больше единицы, тем устойчивее проект.
Коэффициент Долг/Собственный капитал (D/E)
Коэффициент D/E (ebt to equity ratio) отражает соотношения заемного и собственного капитала проекта.
Формула расчета:
D/E = (Долгосрочная и краткосрочная задолженность) / Собственный капитал
Среднестатистическое соотношение для инвестиционных проектов составляет от 70/30 до 80/20. Чем выше риск проекта, тем более требуется собственных средств.
Коэффициент Долг/ EBITDA (D/EBITDA)
Коэффициент отношения долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки компании, отражающий ее способность платить по имеющимся обязательствам. Используется для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
Формула расчета:
D/EBITDA = Совокупные обязательства / EBITDA
Показатель по смыслу близок к DSCR и ICR, с поправкой на недостатки использования значения EBITDA.
Рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.
Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности .
Коэффициент покрытия долга - что показывает
Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия . Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.
Коэффициенты ликидности представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа:
- коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов;
- коэффициент покрытия долга - для инвесторов;
- коэффициент быстрой ликвидности - для банков.
Коэффициент покрытия долга - формула
Общая формула расчета коэффициента:
| K пд = | А1 + А2 + А3 |
| П1 + П2 |
Коэффициент покрытия долга - схема
Страница была полезной?
Синонимы
Еще найдено про коэффициент покрытия долга
- Коэффициент покрытия долгов собственными средствами
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами Коэффициент покрытия долгов собственными средствами Коэффициент покрытия долгов собственными средствами - определение Коэффициент покрытия долгов - Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком»
РСБУ Коэффициент текущей ликвидности покрытия долгов 2,145 1,17 0,975 45,5 по РСБУ Коэффициент общей ликвидности 0,549 - Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
Повышение уровня данного показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов а с другой - о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населении 8 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом коэффициент платежеспособности - показывает степень покрытия заемных средств собственными средствами - Коэффициент финансирования
Синонимы коэффициент покрытия долгов собственными средствами рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как - Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компании
Этому находится простое объяснение - чем выше размер долговых обязательств тем выше вероятность невыполнения обязательства по уплате долга Следовательно коэффициент покрытия процентов является мерой измерения вероятности невыполнения обязательств Это подразумевает что более - Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
Кзки ДО СК ДО 0,395 0,276 0,288 -0,107 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом Кпокр СК ЗК 0,836 1,201 1,185 0,349 Коэффициент финансового левериджа - Определение оптимальной структуры капитала: от компромиссных теорий к модели APV
Показатели обслуживания долга Коэффициент покрытия процентов рассчитанный через ЕВГГ ICR 4,12 331 2,84 2,73 Коэффициент покрытия процентов - Методические подходы к оценке кредитоспособности сельскохозяйственных организаций
Использование коэффициента задолженности позволяет выделять заемщиков которые имеют хорошую среднюю и плохую категории покрытия долга В зависимости от значений принимаемых коэффициентом качество погашения текущей задолженности сельскохозяйственного предприятия определяется - Определяем ликвидность баланса
Ккл > 0,5 0,8. Прогнозируемые платежные возможности компании при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации затрат отражает коэффициент текущей ликвидности другие названия коэффициент общей ликвидности коэффициент общего покрытия коэффициент общего покрытия краткосрочных долгов коэффициент обращения Таблица 2 Показатель Расчетная формула Нормативное ограничение Коэффициент критической ликвидности - Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 0,500 0,558 0,540 8 Коэффициент финансового левериджа 2,002 1,794 1,855 Только... Наиболее распространено мнение что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования должна быть достаточно велика при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 60% - Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
Кпп EBIT ПУ >6 5-6 4-5 3-4 <3 0,05 27.934 1 0.05 6 Коэффициент покрытия долга Кпд В ДО >3,5 3,0-3,5 2,5-3 2-2,5 <2 0,05 7.642 1 0.05 - Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
Коэффициент денежного покрытия процентов 2,87 6,27 Коэффициент денежного обслуживания обязательств 0,07 0,16 Коэффициент долга 5,43 3,03 Коэффициент - Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
CL LTD ЕС Коэффициент финансирования покрытия долгов собственным капиталом Собственный капитал Заемный капитал ЕС LTD CL Коэффициенты покрытия - Коэффициент покрытия процентов
Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика Синонимы Коэффициент покрытия процентных платежей Страница была полезной - Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия
Некоторые из них например денежные средства могут прямо или почти сразу например финансовые вложения или дебиторская задолженность идти на покрытие текущих наиболее срочных долгов Принято рассчитывать три коэффициента ликвидности 1 Коэффициент текущей ликвидности определяется - Анализ финансового состояния в динамике
Л3 критической оценки 0.096 0.138 0.189 0.239 0.429 0.333 Коэффициент текущей ликвидности Л4 покрытия долгов 1.187 1.259 1.366 1.387 2.202 1.015 Коэффициент маневренности функционирующего - Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика
С помощью коэффициента быстрой ликвидности можно прогнозировать способность заемщика быстро высвобождать из оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия K3 предполагает сопоставление текущих активов - Методологические подходы к оценке кредитоспособности геологоразведочных организаций - корпоративных эмитентов
Долг Капитал 0,213 88,782 4,738 34,369 Долг Прибыль убыток от продаж 4,118 -66,758 -374,03 -8,297 Покрытие процентных платежей 13,431 -0,299 -0,042 ... Ликвидность Коэффициент текущей ликвидности 1,28 0,807 0,997 0,977 Коэффициент быстрой ликвидности 0,478 0 0,247 0,266 Коэффициент - Моделирование влияния финансовых показателей предприятия на его кредитоспособность
D5 - коэффициент покрытия активов измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов Коэффициент покрытия активов Активы - Нематериальные активы - Краткосрочные обязательства - Два контура интересов в политике финансовго здоровья компании
Сюда относятся показатель окупаемости долга соотношение долга и годовых чистых выгод прибыли или денежного потока коэффициент покрытия процентов ICR Interest Coverage
Коэффициент покрытия процентов должен быть в диапазоне 3-4. Если он меньше 1,5, это говорит о нехватки балансовой прибыли для покрытия издержек, связанных с долгами, необходимости принимать меры по сокращению величины обслуживания долга, компания очень близка к банкротству. Значение выше 4 говорит об излишней осторожности в привлечении кредитных денег, а от этого снижается отдача собственных средств.
Средства для ведения деятельности предприятия образуют множество источников. Это собственные активы, основные средства, нематериальные ресурсы, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, финансовые вложения, запасы, денежные средства, а также различные обязательства (кредиты, ссуды, задолженность перед учредителями и т.д.). И при анализе финансово-хозяйственной деятельности каждый источник важно оценивать в отдельности.
Понять, насколько эффективно компания обслуживает свои долговые обязательства, позволяет расчет коэффициента покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR). Показатель позволяет установить баланс между прибылью до налогообложения и затрат на выплату процентов.
Простыми словами: коэффициент показывает, насколько защищен заемщик от невыплат долга кредиторам, хватает ли у фирмы денег на обслуживание кредитов, и какова вероятность появления просрочек.
По значению ICR можно судить, насколько еще может сократиться операционная прибыль предприятия, чтобы у него оставались средства на оплату процентов, и во сколько доходы фирмы превышают издержки на обслуживаемые ею долги.
Для поиска ICR используют формулу:
- EBIT - балансовая прибыль до уплаты процентов и налогов;
- П - проценты предприятия по кредитам, подлежащие уплате.
Справка! В EBIT входит чистая прибыль, налоговые выплаты и им аналогичные платежи, проценты к уплате, чрезвычайные доходы (выплата страховых взносов при несчастных случаях и стихийных бедствиях).
Рассчитывать коэффициент можно за любой промежуток времени. Оба показателя, на основе которых находят ICR, должны быть за одинаковый период.
Важно! Гораздо больше информации даст расчет коэффициента в динамике за несколько месяцев или лет.
Для поиска всех составляющих можно воспользоваться данными отчета о прибылях и убытках - одной из главных форм финансовой отчетности любого предприятия. Он обязательно составляется раз в год, но также могут быть промежуточные версии (за квартал или даже месяц) в зависимости от специфики работы конкретной компании.
Нормативное значение показателя
Считается, что показатель в норме должен быть на уровне 3-4. Однако возможны поправки на сферу деятельности и другие особенности работы организации. Значение менее 1,5 - уже тревожный знак. А на грани 1 символизирует критичное положение, практически банкротство. До этого лучше не доводить.
Несмотря на то, что чем больше значение ICR, тем лучше, слишком высокий показатель тоже говорит о нерациональном подходе к источникам финансирования деятельности организации.
Расчет коэффициента покрытия процентов
На самом деле, привлеченные средства позволяют добиться получения гораздо больше прибыли, но руководство предприятия не использует такую возможность. Чересчур высокая степень недоверия к заемным средствам лишний раз говорит о неспособности найти баланс между собственным и привлеченным капиталом и целенаправленном желании упускать возможную прибыль. Кроме того, такой подход может привести к снижению отдачи от собственных средств.
Примечание! При значении показателя менее 2 велика вероятность банкротства, если наступит кризис в отрасли.
А если ICR менее 1, то тут ситуация однозначная: у компании нет денег на обслуживание собственных долгов, т.к. величина процентов больше балансовой прибыли. Это говорит об одном - схема работы нежизнеспособна и нуждается в пересмотре. При таком положении выйти с минимальными потерями будет крайне сложно, т.к. компания, по сути, будет работать в минус. Но можно попробовать договориться с кредиторами об отсрочке оплаты процентов, пока в компании кризис.
И все же резкое падение ICR маловероятно: если в одном месяц значение было 3,5, то в другом оно вряд ли сократится до 1,5. Это могут спровоцировать только непредсказуемые ситуации, например, стихийные бедствия.
Расчет на примере
Для наглядности произведем расчеты на примере конкретных данных за период с 2010 по 2017 годы (скачать в excel). Данные о прибыли и процентах брались средние (сумма величины на начало и конец периода, поделенная на 2).
|
EBIT, тыс. руб. |
Проценты, тыс. руб. |
||
|---|---|---|---|
Значение ICR в этом примере за 8 лет работы было в пределах нормы - 2,9-4,3. Это значит, что на предприятии нет проблем с уплатой процентов кредиторам, финансовое положение стабильное, а привлеченные средства используются рационально.
Рис. 1. Изменение коэффициента
Вывод! Компания защищена, т.к. величина ее доходов в несколько раз превышает величину затрат на обслуживание задолженности. Финансовые расходы на кредиты с лихвой покрываются прибылью.
Однако скачки ICR также предоставляют почву для анализа. На повышение или снижение коэффициента могут влиять обстоятельства извне.
Вывод
Коэффициент покрытия процентов - важный показатель финансово-хозяйственной деятельности, он относится к группе коэффициентов покрытия и показывает, насколько балансовая прибыль превышает сумму обслуживания долга. Значение в пределах 3-4 говорит о финансовой стабильности и защищенности предприятия, а менее 1 символизирует о неустойчивом положении фирмы. Рассчитывать ICR стоит наравне с другими показателями, которые нужны для оценки задолженности компании (коэффициент утраты платежеспособности, прогноза банкротства и т.д.).
Вопросы и ответы по теме
По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым
Что такое Коэффициент покрытия процентов | Interest Coverage Ratio
Коэффициент покрытия процентов — англ. Interest Coverage Ratio , оценивает финансовый рычаг компании, путем определения ее способности выплачивать проценты по ее кредитам. Этот коэффициент рассчитывается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (англ. Earnings Before Interest & Tax, EBIT ) к сумме процентов, которую компания должна выплатить за соответствующий период времени (например, квартал). Чем выше значение этого коэффициента, тем выше устойчивость компании к негативным изменениям внешней среды. Если значение коэффициента покрытия процентов падает ниже базового уровня, равного «1», это означает, что платежеспособность компании находится под угрозой, поскольку потеряна способность осуществлять выплату процентов.
Привлечение заемного капитала является необходимостью для многих компаний, поскольку это позволяет им расти на стадии развития и осуществлять дорогостоящие инвестиции, чтобы продолжать расширяться. Поскольку по кредиту необходимо осуществлять периодические выплаты процентов, финансово устойчивая компания должна получать определенный доход, который не только позволит осуществлять эти платежи, но и обеспечит достаточный резерв на случай внезапного спада деловой активности, или длительному резкого снижения выручки. Коэффициент покрытия процентов является одним из ключевых показателей, позволяющих не только оценить финансовую устойчивость, но и принять решение о жизнеспособности потенциальных инвестиций.
Чтобы вычислить коэффициент покрытия процентов, необходимо определить прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT ). Полученная величина делится на расходы компании, связанные с выплатой процентов по кредитам. При этом и числитель, и знаменатель в формуле должны быть взяты за один и тот же период времени.
где EBIT — прибыль до уплаты процентов и налогов, иногда в расчетах может использоваться показатель EBITDA (англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ) — прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации материальных и нематериальных активов;
I – сумма процентов за соответствующий период.
При анализе коэффициента покрытия процентов важно установить его эталонное значение или бенчмарк. Большинство экспертов склоняются к тому, что таким бенчмарком является его значение «1,5», которое считается минимальным уровнем для сохранения жизнеспособности бизнеса.
Коэффициент покрытия
Однако этот эталонный уровень может быть скорректирован, в зависимости от типа, сферы деятельности и специфики бизнеса. Например, если у бизнеса есть устойчивый поток доходов, то значение коэффициента покрытия процентов не должно быть на много выше 1,5. Однако если компания работает в отрасли, которая подвержена высокой волатильности доходов, то для поддержания жизнеспособности бизнеса значение коэффициента должно оставаться на высоком уровне, чтобы противостоять возможным колебаниям размера получаемых доходов.
Следует также отметить, что коэффициент покрытия процентов лучше всего анализировать в динамике за длительный период времени. Это позволяет отсеять случайные краткосрочные отклонения, что повысит надежность полученных результатов. Для получения более точных результатов, вместо показателя EBIT можно использовать показатель «прибыль до уплаты процентов» (англ. Earnings Before Interest, EBI ). Этот показатель уже учитывает налоги, которые компания должна выплатить, что делает более точным данные о ее финансовом рычаге.